最高院对对赌条款效力确认性的新启示
------ 以海富投资和甘肃世恒纠纷案为视角

　　　　　　　　　　　　　作者：库欢 华中师范大学法学院法学硕士

（1）案情回顾
2007年11月前，苏州海富决定投资甘肃世恒（当时名为“甘肃众星锌业有限公司”），并与甘肃世恒、香港迪亚有限公司（甘肃世恒为其全资子公司，下称香港迪亚）及陆波（甘肃世恒法定代表人兼总经理，同时也是香港迪亚的总经理）签订了《甘肃众星锌业有限公司增资协议书》（下称增资协议），主要条款包括：
1、苏州海富现金出资2000万元投资甘肃世恒，占甘肃世恒增资后注册资本的3.85%；
2、各方按增资协议内容签订合营合同及章程，增资协议未约定的，按章程及合同办理；
3、协议第七条第（二）项（下称讼争条款）约定，甘肃世恒2008年的净利润必须不低于3000万元人民币，若未达到，甘肃世恒须向苏州海富补偿，甘肃世恒未能补偿的，由香港迪亚履行,补偿款以投资款金额为基数，按实际净利润与3000万元之间的差额计算；
4、协议第七条第（四）项约定，若甘肃世恒未能在2010年10月20日前完成上市，苏州海富有权要求香港迪亚按10%的年化收益率回购苏州海富所持甘肃世恒的全部股权。
2007年11月1日，苏州海富与香港迪亚签订《中外合资经营甘肃众星锌业有限公司合同》（下称合营合同）。
之后，苏州海富于2007年11月2日依约向甘肃世恒缴存了出资款2000万元人民币，其中114万余元认缴新增注册资本，1885万余元计入资本公积金。2008年2月29日，甘肃省商务厅批准了增资协议、合营合同和公司章程。随后，甘肃世恒办理了相应的工商变更登记。
据法院查明，工商年检报告登记记载，甘肃世恒2008年度净利润为26858.13元。
2009年12月,苏州海富向兰州中院起诉，要求甘肃世恒、香港迪亚、陆波向其支付补偿款1998万余元。
诉请被驳回后，苏州海富向甘肃高院提起上诉。甘肃高院于2011年9月29日作出终审判决，认定苏州海富在讼争条款中的约定是“名为联营，实为借贷”，撤销兰州中院的一审判决主文，判令甘肃世恒和香港迪亚向苏州海富返还1885万余元及利息。2012年11月份最高院提审并判决，撤销甘肃高院的二审判决，并判决迪亚公司向海富投资支付协议补偿款1998.2095万元。
（2）一审、二审以及再审法院判决分析
从兰州中院判决书中可以看出，中院否定了对赌条款的效力。认定增资协议讼争条款的约定违反了《中外合资经营企业法》第八条以及《公司法》第二十条第一款的规定，由于双方对于利润的约定违反了法律规定应属无效；同时讼争条款与合营合同约定不一致，应以合营合同为准；由此，认定苏州海富要求三被告承担补偿责任的诉请没有依据。另外，兰州中院将增资协议认定为《中外合资经营企业法实施条例》第十条第二款规定的“合资经营协议”的思路，恐怕也有失偏颇。这一点，在甘肃高院的终审判决中已得到了纠正。
甘肃高院二审审理同样否定了对赌条款的效力。对于讼争条款性质的认定上，甘肃高院虽然否定了关于苏州海富无论盈亏均按固定数额分配利润的观点，认为当事人就世恒公司2008年净利润不低于人民币3000万元的约定仅是对目标公司盈利能力提出要求，并未涉及具体分配事宜；而且约定利润如果实现，世恒公司及所有股东均能最得各自收益，也无损于债权人的利益。因此，此约定不违反法律规定。但同时又认定苏州海富不承担经营风险而收取固定收益，违反了投资领域风险共担的原则，成为明为联营，实为借贷，应认定无效。即便确为“明为联营，实为借贷”，甘肃高院适用最高院《关于审理联营合同纠纷案件若干问题的解答》第四条第二项后，又补上个《合同法》第五十二条第（五）项，却又无法说清讼争条款到底违反了哪部法律或行政法规的强制性规定而应判定无效，这样的审判思路也有牵强之处。上述条款的无效，使海富公司投入的人民币2000万元中，除已计入注册资本的114.771万元外，其余1885.2283万元的性质应属名为投资，实为借贷。由世恒公司、迪亚公司对无效约定的法律后果承担主要过错责任，共同返还海富投资本金1885.2283万元及占用期间利息。
最高院对本起对投资赌案做出判决，判决认为：1、《增资协议书》中关于如果完不成目标利润，世恒公司则向海富投资补偿的约定中，目标利润脱离了世恒公司的实际经营业绩，损害了世恒公司及公司债权人利益，因而无效。2、二审法院认定海富投资1885.2283万元的投资名为联营实为借贷，没有法律依据，应予以纠正。3、迪亚公司对于海富公司的补偿承诺并不损害世恒公司及公司债权人的利益，不违反法律法规禁止性规定，是当事人的真实意思表示，是有效的。综上理由，最高院撤销甘肃高院的二审判决，并判决迪亚公司向海富投资支付协议补偿款1998.2095万元。　最高院的判决显示，“海富投资与甘肃世恒之间的赔偿约定，使得海富投资的投资可以获取相对固定的收益，该收益脱离了甘肃世恒的经营业绩，损害了世恒公司利益和公司债权人利益，这部分条款是无效的。但海富投资与香港迪亚的赔偿约定，并不损害甘肃世恒及公司债权人的利益，不违反法律法规的禁止性规定，是当事人的真实意思表示，是有效的。”。最高院的判决，实际上是否认了投资方与被投资公司之间损害公司及公司债权人利益的对赌条款的法律效力，但认可了投资方与被投资公司股东之间对赌条款的合法有效性。

相关法律法规：
1、《中外合资经营企业法》第八条：合营企业获得的毛利润，按中华人民共和国税法规定缴纳合营企业所得税后，扣除合营企业章程规定的储备基金、职工奖励及福利基金、企业发展基金，净利润根据合营各方注册资本的比例进行分配。
2、《公司法》第二十条第一款：公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益;不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益。
3、《中外合资经营企业法实施条例》第十条第二款：合营企业协议与合营企业合同有抵触时，以合营企业合同为准。
4、《关于审理联营合同纠纷案件若干问题的解答》第四条第二项：（二）企业法人、事业法人作为联营一方向联营体投资，但不参加共同经营，也不承担联营的风险责任，不论盈亏均按期收回本息，或者按期收取固定利润的，是明为联营，实为借贷，违反了有关金融法规，应当确认合同无效。除本金可以返还外，对出资方已经取得或者约定取得的利息应予收缴，对另一方则应处以相当于银行利息的罚款。
5、兰州中院、甘肃高院、最高院判决书。

浙江省温州市人民政府


温政发〔2005〕4号

温州市人民政府关于印发温州市区社会医疗救助实施暂行办法的通知

鹿城、龙湾、瓯海区人民政府，市政府直属各单位：
　　现将《温州市区社会医疗救助实施暂行办法》印发你们，请认真贯彻执行。

　　

　　二○○五年一月二十六日

　　
温州市区社会医疗救助实施暂行办法

　　第一条 为了进一步完善我市的社会救助制度，逐步解决市区居民因病致贫、因病返贫问题，有效保障困难群众的基本生活，根据省政府《关于加快建立和完善医疗救助制度的通知》精神，结合本市实际，制定本办法。

　　第二条 社会医疗救助的基本原则。
　　社会医疗救助工作坚持政府主导与社会参与相结合，救助制度与其他保障制度相衔接，救助水平与经济社会发展水平相适应，公开、公平、公正和分层救助的原则。

　　第三条 社会医疗救助的范围和对象。
　　凡户籍在温州市区范围内的城乡居民（含户籍不在市区的市直单位职工），因各种疾病住院及灾害性事故造成重大伤害，经各类医疗保障报销和社会团体帮困后，医疗费用负担仍有困难且影响家庭基本生活的，可以享受医疗救助。
　　社会医疗救助的具体对象：
　　（一）城乡最低生活保障对象；
　　（二）农村五保对象和城镇“三无”人员；
　　（三）重点优抚对象；
　　（四）持有效《困难职工特困证》、《残疾人特困证》家庭中的常住成员；
　　（五）市、区政府确定的其他应当救助的人员。

　　第四条 社会医疗救助的排除范围。
　　因下列情形之一发生的医疗费用，不属于社会医疗救助范围：
　　（一）违法犯罪；
　　（二）自杀、自残；
　　（三）打架斗殴；
　　（四）酗酒、吸毒；
　　（五）蓄意违章；
　　（六）变性、镶牙、整容等非疾病；
　　（七）法律、法规规定的其他情形。

　　第五条 社会医疗救助方式。
　　（一）农村低保对象统一纳入当地新型农村合作医疗，享受合作医疗的待遇，其参加合作医疗的个人出资部分，由当地政府负责解决。
　　（二）救助对象因患大病经新型农村合作医疗或城镇基本医疗保险报销后，家庭或个人仍难以承担医疗费用，影响家庭基本生活的，由医疗救助专项资金给予一定数额的医疗费用补助。
　　（三）城镇未参加基本医疗保险的救助对象因患大病，家庭或个人难以承担医疗费用，影响家庭基本生活的，由医疗救助专项资金给予一定数额的医疗费用补助。
　　（四）国家规定的特种传染病救治费用，按有关规定和支付渠道给予补助。具体病种按照省民政厅、劳动保障厅和卫生厅的有关规定执行。
　　（五）鼓励社会力量通过结对帮扶等形式，帮助解决救助对象的医疗及生活困难问题。有条件的地方，要充分利用各类医疗资源，降低医疗费用，缓解困难群众看病难问题。

　　第六条 社会医疗救助的标准。
　　（一）符合条件的救助对象，其当年度在基本医疗保险和农村合作医疗保险认定的医院就医，参照基本医疗保险和农村合作医疗保险的用药范围、诊疗项目、医疗服务设施范围内的住院期间发生的医疗费用，在扣除各类补助、报销及经济赔偿部分之后，在一个自然年度（当年度1月1日至12月31日）内累计医疗费用自负金额减去其家庭高于最低生活保障标准的收入部分（家庭年收入减去当地最低生活保障标准）后，仍超过2000元以上的，按以下比例给予救助。
　　1．2000元至5000元（含5000元）部分按25%救助；
　　2．5000元至10000元（含10000元）部分按30%救助；
　　3．10000元至30000元（含30000元）部分按35%救助；
　　4．30000元至50000元（含50000元）部分按40%救助；
　　5．50000元以上部分按45%救助。
　　全年每户家庭累计救助额度最高不超过30000元。
　　（二）在已开展农村合作医疗保险和基本医疗保险的地方，不参加保险的医疗救助对象，其社会医疗救助标准下浮５个百分点。
　　（三）城乡低保对象、农村五保对象和城镇“三无”人员，门（急）诊医疗费用救助在一个自然年度内按户为计算单位，每户救助累计资金最高为500元，高于500元的部分自负。对已享受其他部门门诊补助者，其已享受部分列入门诊救助累计计算。
　　（四）对已按本办法规定的标准给予救助后，医疗费用自负部分仍影响其家庭最低生活保障的特殊救助对象，由区民政局报市民政局，由市民政局提交市社会困难群众医疗救助联席会议审定后，可适当增加救助金额。
　　市社会困难群众医疗救助联席会议由市民政、财政、卫生、劳动保障部门组成。

　　第七条 社会医疗救助的申请与复核。
　　（一）申请救助时限。救助对象自各种医疗报销和补偿后之日起３个月内应当提出申请。
　　（二）符合医疗救助条件的人员，户籍在市区的救助对象向户籍所在地乡镇（街道）提出书面申请，户籍不在市区的市直单位救助对象向本单位主管部门提出申请，填写《温州市区社会医疗救助申请表》。如实提供大病重病的诊断书，定点医疗机构出具的医疗费支出凭证或报销后自负部分的证明材料或单位、社会救助帮困的情况证明材料。低保家庭、五保对象和“三无”人员、重点优抚对象、困难职工、残疾人等救助对象还需提供相关的身份证件。
　　（三）乡镇人民政府（街道办事处）社会救助服务所、单位主管部门接到医疗救助对象的申请表及必备的证明材料后，应在10个工作日内对申请人填报的有关情况进行相关调查审核，并将申请人提供的申请，有关证明及家庭个人收入证明和本次拟救助金额等，在所在村（社区）、单位进行公示7天。对公示无异议的，户籍在市区的报区民政局，区民政局每季度底将救助情况汇总上报市民政局备案。矾矿等户籍不在市区的市直单位救助对象报市民政局。
　　（四）市、区民政部门对上报的有关材料在7个工作日内完成复审核实，对符合医疗救助条件的对象予以救助，对不符合享受医疗救助条件的，应退回申请材料，并书面通知申请人，说明理由。
　　（五）申请人拒绝或不配合提供有关材料，拒绝或不配合相关调查的，各级救助机构有权退回其救助申请。经调查核实申请人提供的有关情况为虚假谎报的，给予批评教育；已获得救助的，责令其退回所得部分；情节严重的依法追究其法律责任。

　　第八条 社会医疗救助资金的筹集和管理。
　　（一）医疗救助资金按照政府主导和社会参与的原则筹集，并由市、区两级财政建立医疗救助专用帐户，实行专款专用。
　　（二）资金来源构成。
　　1．财政性资金。市、区财政部门每年按人均10元的标准安排医疗救助专项资金，列入年度财政预算，市、区财政以5:5比例承担。
　　2．社会捐赠资金。市、区社会公益团体要积极开展社会捐赠活动，动员社会各界为医疗救助捐赠资金。
　　3．其他资金。包括医疗救助专项资金的利息和向上级争取的医疗救助补助资金。
　　（三）资金管理。医疗救助专项资金实行专户管理，专款专用。医疗救助专项资金年度有结余的，其结余资金转下年度累计使用；年度医疗救助专项资金不足时，由市、区政府另行解决。具体资金管理和市、区两级间的结算办法，由市财政局、民政局另行制定。审计部门要加强对医疗救助资金的审计。

　　第九条 医疗费用的优惠、减免和帮助。
　　各医疗机构对社会医疗救助对象发生的医疗费用实行优惠和减免，具体按《温州市人民政府关于实施最低生活保障对象优惠扶持政策的通知》（温政发〔2004〕10号）办理。

　　第十条 社会医疗救助工作的职责和分工。
　　（一）市民政局负责社会医疗救助工作的协调及组织实施、市直单位医疗救助对象的审核，会同有关部门对医疗救助资金使用进行管理和监督。区民政局负责实施本辖区内社会医疗救助工作，承担办理、调查核实、审核等事项。
　　（二）市财政局负责医疗救助资金的财政预算落实和其它资金的协调，并做好社会医疗救助资金使用情况的监督检查。
　　（三）市劳动保障局要加强医保和医疗救助之间在政策上的衔接，配合社会医疗救助工作的组织实施。
　　（四）市卫生局要制定相应政策指导并督促医疗机构合理收费，降低医疗成本；要尽可能为社会医疗救助对象提供比较低廉的价格和比较优质的服务。
　　（五）市、区总工会要认真完善职工医疗互助保障计划，共同做好医疗救助工作。
　　（六）市、区残联、慈善总会等要按照本办法的要求，发挥社会救助的优势，大力筹措救助资金，支持医疗救助工作。
　　（七）乡镇（街道）社会救助服务所负责社会医疗救助对象的受理、审查、申报等，并做好报销后补助资金的发放工作。

　　第十一条 加强对社会医疗救助工作的领导。
　　（一）市、区社会困难群众救助工作领导小组，负责社会医疗救助制度建设，监督有关职能部门履行职责，研究解决工作中出现的新情况、新问题，推动社会医疗救助工作的深入开展。
　　（二）各乡镇（街道）主要领导和分管领导要亲自抓好社会医疗救助工作，并做好社会救助服务所的业务指导。

　　第十二条 各县(市)的社会医疗救助工作可参照本办法执行。

　　第十三条 本办法自公布之日起施行。